凭借AI浪潮，Nvidia （英伟达）正式登顶“世界股王”，成为全球最具价值的上市公司。
Nvidia （英伟达）市值从2万亿美元升到3万亿美元用了96天（日历日）。与之相比，根据Bespoke Investment Group的数据，微软用了945天，苹果则用了1044天。
这正是一个财富的奇迹。
根据第一财经的报道，Nvidia （英伟达）的股价在过去一年中增长了超过200%。
实际上，在2021年，《福布斯》杂志曾发表过一篇分析文章，预测Nvidia （英伟达）将通过人工智能经济在五年内超越苹果的估值。
然而，这一预测比预期提前实现了，截至2024年6月18日，Nvidia （英伟达）的市值不仅超过了苹果，还超过了微软，登顶世界第一，这一里程碑比原先的预测提前了两年达成。
一、增长能否持续
而关于Nvidia （英伟达）的增长能否持续，分析师们普遍持乐观态度。
行业分析师估计，到 2030 年，人工智能加速器的复合年增长率 (CAGR) 将高达 30%。
如果Nvidia （英伟达）实现 40% 的复合年增长率，其 AI 系统的收入将达到 8000 亿美元，比 2025 年底预计的 1450 亿美元增长 450%。
《福布斯》报道称，这种乐观的前景支持了英伟达到 2030 年市值达到 10 万亿美元的预测。
Rosenblatt Securities分析师Hans Mosesmann在周二将Nvidia （英伟达）的目标股价从140美元提高到了200美元，这是他自2017年开始跟踪该股以来的最高目标价。这一调整使得Nvidia （英伟达）股价在当天一度上涨了4.1%，创下了新的盘中高点，并使其成为全球市值最高的公司。
Mosesmann对Nvidia （英伟达）的硬件产品持乐观态度，但他特别强调，英伟达的软件与其硬件的结合是公司的真正优势所在。
二、分析
Nvidia （英伟达）成立于1991年，最初是一家专注于为游戏玩家提供3D游戏芯片的硬件公司。
随着业务的发展，Nvidia （英伟达）逐渐扩展到加密货币挖矿芯片和云游戏订阅服务领域。
然而，在过去两年中，由于华尔街对英伟达在人工智能领域技术潜力的认可，Nvidia （英伟达）的股价经历了爆发性增长。
这一增长使得公司联合创始人兼首席执行官黄仁勋的净资产达到了约1170亿美元，根据福布斯的数据，他成为全球第11位最富有的人。
与此同时，微软也是AI热潮的主要受益者之一。
尽管微软的股价在周二收盘时下跌了0.45%，但今年迄今为止累计上涨了约18.7%。微软在OpenAI中持有大量股份，并将AI模型整合到了其核心产品Office和Windows中。
而作为Nvidia （英伟达）GPU的最大买家之一，微软的Azure云服务对Nvidia （英伟达）GPU的需求非常巨大。微软最近还推出了专为运行其AI模型而设计的新一代笔记本电脑，名为Copilot+。
但是需要注意的是，尽管Nvidia （英伟达）的市值增长迅速，但该公司尚未被纳入道琼斯工业平均指数。
上个月，随着收益的发布，Nvidia （英伟达）宣布了10比1的拆股计划，该计划已于1月7日生效。这一拆股计划将提高Nvidia （英伟达）被纳入道琼斯指数的可能性，因为该指数是一种价格加权指数，股价较高的公司对基准指数具有较大影响力。
1. 机会
2024年6 月 2 日，Nvidia 首席执行官黄仁勋表示，百万级GPU数据中心的时代即将到来。
他强调，未来与互联网或计算机的互动可能会涉及在云端运行的生成式人工智能，从而推动对 GPU 的巨大需求。
目前，数据中心拥有数万个 GPU，但预计到 2025 年底这一数字将增长到数十万个。
为了满足这一需求，科技巨头们正在大幅增加 GPU 采购量。微软计划今年将为 Azure 提供三倍的 GPU 供应量，达到 180 万个 GPU，而 Meta 计划部署 15 万个 H100 和 35 万个 H100 等效产品。Twitter (现为 X) 也在扩大其 GPU 集群，其中 100,000 个 H100 即将上线，并计划购买 300,000 个 B200 GPU[1]。
分析师预测，到 2030 年，Meta 等公司将把其数据中心 GPU 数量至少增加 233%，从 60 万个增加到 200 万个。博通还预计到 2027 年 GPU 集群数量将达到百万级，这意味着增长空间将进一步扩大。
Nvidia （英伟达）的数据中心部门目前的运营规模为 900 亿美元，预计到 2027 年将达到 3200 亿美元。这 260% 的增长率是基于 AI 加速器估计得出的，由于来自定制硅 ASIC 和其他 GPU 的竞争，Nvidia 的份额约为 80%。
到 2025 年底，Nvidia 的数据中心部门预计将达到 1450 亿美元，并且预计还会进一步增长。
行业分析师估计，到 2030 年，人工智能加速器的复合年增长率 (CAGR) 将高达 30%。
如果 Nvidia 实现 40% 的复合年增长率，其 AI 系统的收入将达到 8000 亿美元，比 2025 年底预计的 1450 亿美元增长 450%。
《福布斯》报道称，这种乐观的前景支持了英伟达到 2030 年市值达到 10 万亿美元的预测。
乐观的分析师认为，尽管 Nvidia 实现了显着增长，但与历史平均水平相比，其股价仍然被低估。
目前，Nvidia 的预期市盈率为 44，低于 2023 年 1 月的 62。这种低估表明 Nvidia 的股价还有进一步上涨的空间，尤其是考虑到其令人印象深刻的盈利和收入增长。
Nvidia （英伟达）从一家 GPU 芯片公司转型为一家 AI 系统公司，这使其有别于其他科技巨头。
过去八年，英伟达一直在人工智能的基建领域（GPU算力）领先于其他竞争对手，这一基本面将是Nvidia （英伟达）实现 10 万亿美元市值潜力的关键。
2. 隐忧
而在市场狂欢的背景下，我们也应该思考一个问题，这个上涨趋势是可持续的吗？
英伟达盈利需要增长多快才能维持目前股价的强劲势头？
媒体分析师Mark Hulbert警告，投资者过于乐观，英伟达未来不太可能真的实现这么快的增长[2]。Hulbert认为，英伟达股价不太可能继续以过去一年（176%）或五年（年化100%）的速度增长，因为随着公司规模的扩大，增长率通常会下降。
根据这些假设，Hulbert计算出，为了保持股价的强劲增长势头，英伟达的每股收益（EPS）需要以70%的年增长率增长，这比华尔街分析师预期的30%高出很多。
如果EPS仅以30%的速度增长，那么股价的年化增长率将只有15.2%，远低于多数投资者的预期。
英伟达股价在过去一年因AI热潮而暴涨180%，市值一度达到2.8万亿美元，接近超越苹果。然而，如果未来的盈利增长不及预期，股价可能会下跌。高通的历史可以作为一个警示。
高通股价曾在1999年暴涨26倍，但此后表现不佳，从1999年到2022年底的年化回报率仅为2.8%，不到标普500指数回报率的一半。尽管高通的销售额和EPS年复合增长率分别达到14%和19%，但股价表现不佳的原因是“好消息已经完全反映在股价中了”。
从历史规律来看，英伟达盈利保持近期增长速度的概率并不高。
Hulbert指出，即使英伟达能跑赢概率，股价也不太可能持续以近期惊人的速度上涨。
结语
3个月前，英伟达的股票是900美元！1年前，英伟达股价是400美元！
经过了配股以后，尽管每股账面价格下降了，但是总市值突飞猛进，这个涨幅简直太逆天了。
人工智能概念在金融市场呼风唤雨，希望在未来，人工智能科技能够引领这次一新的科技革命，真正改变人类的生活方式。
这是一个伟大的时代，我们正在见证历史！
<hr/>我是德里克文，一个对AI绘画，人工智能有强烈兴趣，从业多年的室内设计师！如果对我的文章内容感兴趣，请帮忙关注点赞收藏，谢谢！ |
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