OpenAI 为什么能估值百亿美金？投资人除了看重想象力还有什么考虑？

OpenAI 作为一家没有商业模式的公司，是怎么被投资人看上的？
而且，最近国内另一家 AI 绘画公司 StockAI 已经因为感觉要倒闭而调整业务模式了，这个赛道能挣到钱吗？怎么挣？

发表于 2025-4-8 12:14:05

OpenAI 做出了 ChatGPT这样的技术和产品，估值几百亿美金一点也不贵。OpenAI 总共烧的钱也就十亿美金吧，想象一下全球投资在AI 上的钱何止百亿美金，和ChatGPT相比，差不多算浪费了吧。
实际上在其它方向真能做到 ChatGPT 这样的突破，也是可以像 OpenAI 一样值钱的。譬如自动驾驶，现在自动驾驶独角兽估值差不多百亿美金的有好几家，如果有任何一家有一天宣布推出了一个技术，完全解决了L4 的自动驾驶，那这家公司估值再翻几倍也是可能的，只是现在没有谁能做出来这样的突破。生物医药领域也差不多，辉瑞新冠疫苗一年卖200多亿美金，K药是一种用免疫疗法治疗肿瘤的知名药品，其实成功率也是蛮低的，一年卖100亿美元，如果有一家公司推出一款能治愈癌症的神药，那这家公司不知道要值多少钱。
回头看过去几年，没有像 OpenAI 一样做出石破天惊的技术和产品的公司估值达到百亿美金的不在少数。给OpenAI 百亿美金的估值一点也不迷，反而是给另外一些AI公司百亿估值很迷。

发表于 2025-4-8 12:23:32

xswl，api付费这叫没有商业模式？
OpenAI把解决了很多原来不能解决的问题。
把技术和知识当成白菜价售卖。
这就是最大的商业模式。

翻译，语法纠错，小学数学，代码，邮件，写作，事实回答，名词解释。你基本上只要是个问题它都会，可能具体单项上欠缺，比如语法纠错可能弱于grammarly，翻译上弱于deepl，但这些终究是技术问题。从0到1是最难的，后面的提升基本上都是水到渠成。现在40个labeler就做完了chatgpt，要是直接烧钱增加到4万个专业领域的labeler，那模型效果还能再上一个台阶。

whisper这篇论文其实就贯彻了CEO的核心AI理念。可以说是少有的能对AI理解如此透彻的人。模型架构上不要整花活，就老老实实的用简单的架构去拟合数据集。作为universal approximate function，神经网络理论层面就是具有mapping一切O（N)复杂度能力的。如果有高于O(N)复杂度的运算，就把输入框当成是heap和stack，去写一些buffer数据。

虽然看上去是一个简单的对话机器人，但实际上只是用对话的形式去展现出来。就和计算机的本质是图灵纸带打孔一个道理。

智力绝对是简单架构大量重复造成的涌现结果，而不是某些特别复杂的东西产生了智力。

传统工程学上也有类似的逻辑理念，也就是越复杂的东西越容易坏，可扩展性也越差。用简单巧妙的结构大量涌现，其实就能做到和复杂模型类似或者更好的结果。

算法可以抄，公开资源也可以用。所以这些都不能算是项目的核心竞争力。
如果要说是什么才是核心，那就是OpenAI先发制人，第一个公开api接口获得了大量用户数据和反馈。经过训练拉开产品质量差距，不过多久用户就能感觉到OpenAI的产品和其他公司产品上的差距。最后用户为了图方便，肯定不会浪费时间去用其他的东西。

一旦有了技术，就要快速落地推向全市场，然后借着市场大量融资，这样雪球就能很快滚起来。而时间一长差距就逐渐成指数级拉大，随着一系列的兼并收购，最终形成垄断。这就是大部分行业的商业规律。

概念可能是假的，商业模式可能是假的。
但产品和用户是不会说谎的。

投资一个公司，最需要看的就是一个公司的产品和用户。一个没有产品，没有用户纯烧钱的公司，迟早都是要死的。而有产品，有用户的公司，迟早是要赚钱的。

风投其实就是这么一个简单模式，以最快的速度找到有核心产品和核心用户的企业，然后开赌。

大道至简，唯快不破。

发表于 2025-4-8 12:33:37

我觉得 AI 商业价值，应该是国家级别较量上的价值，需要一种全新的垄断估值模型
单兵作战，散兵游勇，或者一个小公司用的话，这些东西完全亏本，毫无商业价值可言。但是集团作战，达到全球这个量级庞大的系统以后，使用模型产生微弱的正向 buff，带来的收益，配合金融和权力设局，会远超模型本身训练和推理的成本的收益。
也就意味着按照创业公司 0-1 方式看成长，这玩意真的没用，但是你在做到 90 分的超级系统上看，体量足够大，后期形成的非线性收益，可能我们全人类都没能力预测的出来。
就和量化一样，一个人干，本金不够，统计波动下来，一年下来毛都不挣甚至亏，只有足够大本金，才能靠微弱的统计学优势，获取惊人的收益。
有人说中国也可以找一批人搞出来啊，有啥可以垄断的。
第一，openai 烧掉的钱已经形成一个小壁垒，开源也解决不了没钱训练的问题，你说中国会要花 100 亿美元搞一个模型，那些靠炒房开夜总会发财的 old money 肯定不乐意掏，new money 也还是停留在科技夜总会的竞争上，想个屁吧。
第二，找个高华，把模型权重偷出去，不过你确定你有一大笔闲钱做推理？不是全球规模，就零星几百万人用，压根没有任何信息层面的垄断可能，没有统计正向性，variance 这么大，你敢用？举个真实的历史：麻花疼当时找国内运营商，想卖掉几百万用户的 qq，然后人家当时的估值就是公司有多少台电脑。。。
第三，openai 数据虽然都是公开爬取的居多，但是未来技术被看重以后，人家放一些特别而且不公开的数据，论文也不和你明说，你确定靠中文论坛能够解决这种 gap
第四，高级别社会法律金融领域推理能力，有望在下下代模型被解决，一旦形成，普通人也难以判断结论真实性，甚至语言风格可变（不再是浓浓的翻译体），不排除老美黑手大量投放中文论文，干扰中文世界，相当于智子封锁，以后中国官方辟谣就辛苦了，上升到国家收割上，AI 可是有恐怖的控制力量的。
第五，openai 依托的平台都是全球化能力最强的公司，国内目前够呛。。。总不能天天在国际领域歌颂原子弹去吓人吧？
所以，我们一些国内互联网的一些社达们，与其想着 openai 没商业价值，嘲讽人家肯定会失败，倒不如想想国内高层，会不会那天被 AI 写的评论文，洗脑成做 AI 没用，然后被人家在国家级的游戏中各种收割。。
在中国，智子，可不只有两个。所以，我真心希望 openai 走了一条错误的路线。

发表于 2025-4-8 12:43:04

低了。
就举一个例子，和医学院同学输入了几个医学院培训我们诊断不同疾病的病史问答进去，结果全部给出了正确且合理的诊断。
已经有点后怕且想转行了。

发表于 2025-4-8 12:52:57

你管ChatGPT这种东西叫缺乏商业模式？
就GitHub Copilot这种只能生成代码的AI都一堆人付费订阅（包括我），ChatGPT这样全功能秘书型AI想用的人大有人在。
就目前的水平，ChatGPT > Copilot（写代码） + Grammarly（改英文语法） + DeepL（翻译）。这东西再完善一下，取代谷歌90%的功能都不是问题。谷歌自己都感受到了威胁，Pichai内部发文件说要重点研发大语言模型。只要OpenAI稳步前进，成为千亿美元甚至万亿美元市值的公司指日可待。
更正：评论区指出，GitHub Copilot背后就是OpenAI的模型，这下连取代都没必要了。

OpenAI 为什么能估值百亿美金？投资人除了看重想象力还有什么考虑？

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